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§第4章 股票投资（第3页）

3。汇率风险

汇率波动会直接影响人民币与外汇之间的比值关系，对以原材料进出口为主的上市公司会产生影响，从而造成股价波动。

4。宏观经济风险

宏观经济因素变化、经济政策变化、经济周期性波动以及国际经济因素变化，尤其是经济体制改革、加入世界贸易组织、人民币自由兑换等，都可能给上市公司、证券市场、股票投资者带来意外收益或损失。

5。市场风险

股市行情瞬息万变，很难预测行情变化的方向和幅度。这种由于投资者对股票的不同看法而产生的市场风险，是所有风险中最难对付的。

有鉴于此，股票投资要回避市场风险应当综合采取以下方法：一是熟悉、了解该股票的历史数据，从中掌握变动规律；二是适当买入一些具有周期率变化的股票，弥补股价普遍下跌所造成的损失；三是适当选择买卖时机，当股票价格低于标准误差下限时买入、高于标准误差上限时卖出；四是根据企业经营状况踏准投资周期。

6。金融风险

金融风险主要是上市公司对外借债造成的。所以，某公司的资本结构中贷款和债券比重越大，其金融风险也越大；反之亦然。

7。经营风险

经营风险主要表现在该公司由于外部经营环境、内部管理水平等的变动，从而造成收入变动，引发股票投资收益率的不确定。

有鉴于此，在投资该股票前就要分析公司财务年报，以及它的经营状况、在同行业中的竞争地位、往年的盈利情况。把这些情况都搞清楚了，就能从中看出它的投资价值大小，进一步回避投资风险。

8。流动性风险

这是指当你想要卖出某只股票时，如果价格不作出较大让步能够顺利卖出的程度。一般来说，成交量越小的股票流动性风险越大。

9。操作性风险

不同投资者在同一只股票的投资操作上收益率会相差很大。这种操作性风险主要是受心理因素影响，此外还有判断标准、操作技巧等。

10。利率变动风险

银行存贷款利率的调整，会增加或减少投资者在股市中的进出，从而带动资金面的扩大和减少，从而引发股价波动。

11。物价变动风险

物价变动也会引发股价波动。一方面，物价上涨意味着企业资产增值，股票价格也会随之上涨；另一方面，物价上涨会导致企业成本增加、减少预期收益。但总的来说，物价上涨对股票价格有助涨作用。

12。证券市场风险

证券市场本身各因素的影响如政治局势动**、货币供应紧缩、政府干预金融市场、投资者心理波动、机构投资者兴风作浪、意外消息的出台等，都会在股市上掀起轩然大波，从而引发股票价格发生波动。

13。企业经营风险

企业经营风险主要表现在两方面：一是营业风险如产品饱和、滞销、政府产业政策发生变化等；二是财务风险如财务管理不当、规划不善、扩充过度等。尤其是后者更危险，往往会导致做假账欺骗投资者。

14。投资者主观因素

投资者主观因素造成的风险主要表现在盲目跟风、不必要的恐慌、贪得无厌、形势判断错误、错过最佳买卖时机、投机赌博等。其中以盲目跟风、贪得无厌所造成的损失最大，往往会导致血本无归。

15。社会、政治风险

这主要是指稳定的社会、政治环境是经济正常发展的基本保证，而政府更迭、政治动**等因素都会在证券市场上产生强烈反响。同时，上市公司投资在海外的企业，也会受所在国社会、政治环境的影响。

16。集中投资风险

一般认为，分散投资有助于降低股市投资风险。尤其是对于投资额较大的投资者来说，选择不同行业（行业选择分散）、不同企业（投资单位分散）来进行投资，有助于降低投资风险，至少不会全军覆没。当然，数额较小的股票投资另当别论，仍然是可以采取集中投资策略的。

【一本书读懂投资学】

股市处处有风险，但风险并不等于损失。只有当风险这种“可能性”变成现实，才会给投资者造成现实损失。风险并不可怕，重要的是识别和预防。风险利用得好，会带来超额利润，这就是风险利润。

股票投资的基本面分析法

股票投资分析的方法非常多，但总体上可以分为两大类：一类是基本面分析法，另一类是技术分析法。这里先介绍基本面分析法。

之所以要进行基本面分析，是因为股票价格的波动受多种因素影响，例如股市以外的经济、政治、人为操纵以及其他因素的波动和变化，都会对股票价格变化趋势产生决定性影响，所以股票投资必须对这些基本面因素进行分析、研究，才能正确把握股市变动方向。

在进行基本面分析时，通常采取从宏观到微观、由远到近的步骤来进行。道理很简单，个人投资者对某只股票往往会因为信息不充分、分析工具不健全、分析能力有限等因素难以施展拳脚，而借助于宏观经济形势分析，则比较容易确定股市整体投资价值。

具体分析方法是：

分析步骤