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§第4章 股票投资（第4页）

1。首先对整个国民经济运作包括生产、流通、服务等领域进行详细分析，从国民经济各部门、各地区所处的发展阶段和发展趋势中，寻找具有投资价值、符合你投资风格的股票类型，然后进一步研究这些股票在当前的经济大环境下，从事怎样的具体经营活动。

2。寻找到这种值得你投资的股票后，具体了解该企业的特点，尤其是经济状况和财务状况，从资本构成、技术实力、获利能力、偿债能力、发展潜力等因素入手，结合该股票的历史价格变动，着重研究该股票的价格变动和企业财务状况的关联程度和特点，预测未来发展趋势。

3。对整个股市进行研究。你所研究的这只股票的特点并不一定完全符合整个股市行情发展，反过来却可以检验投资者个人对某类、某只股票的喜恶偏好。这种喜恶偏好一般根植于它们的股价表现，但同时也不应遗忘，这种与股市大盘背离的走势更可能是短暂的。

影响因素

1。经济周期

一方面，经济周期变动能够决定整个股市价格变动；另一方面，股市价格变动，又能预示着经济周期即将发生的变化。

2。财政政策

财政政策体现着国家与社会各部门之间的经济关系，所以国家财政投入的规模和方向，对整个股市的发展有着很大的促进作用。

3。利率变动

利率变动与股价变动呈反向关系。利率上升，意味着上市公司借款成本增加、未来利润减少；投资者评估用的折现率上升、股票价值下降；一部分资金会从股市转向债券、储蓄、资金供应减少。反之亦然。

4。汇率变动

汇率变动与股价变动关系密切，而且随着对外开放程度的扩大其影响越来越大，尤其是对进出口贸易企业的影响更大。汇率上升会导致进口原材料企业股价上涨、出口原材料企业股价下跌。反之亦然。

5。物价变动

缓慢的物价上涨会导致库存商品价格上升、公司利润增加，连带股价上涨；物价上涨幅度过大会导致生产成本上升、却无法通过商品销售转嫁出去，连带股价下跌。总的来说，物价上涨会推动股价上涨。

6。通货膨胀

通货膨胀对股票价格的影响比较复杂。总的来看是：通货膨胀程度小，会推动股价上升；通货膨胀程度大，又会促使股价下跌。

7。政治因素

政治因素如国际形势、战争、国内重大政治事件、国家重大经济政策等，对股票价格变动的影响越来越敏感。

8。人为操纵

人为操纵是指通过哄抬或压低股价来达到目的。当股市受到人为操纵时，必然伴随着谣言四起，吸引广大投资者跟进成为抬轿者。

分析方法

1。宏观分析

①宏观经济运行分析，包括公司经营效益、居民收入水平、投资者预期、资金成本等方面。

②宏观经济政策分析，包括财政政策、货币政策两方面。

③国际金融市场环境分析，主要是国际金融市场动**是怎样通过人民币汇率预期、宏观面、政策面间接影响我国证券市场的。

2。行业分析

①通过上证指数和深证指数对工业、商业、金融业、地产业、公用事业、综合类这六类分行业类别编制的股价指数，研究行业特点。

②研究各行业的经济结构包括企业数量、产品性质、价格制定等因素，确定该公司处于完全竞争、不完全竞争和垄断竞争、寡头垄断、完全垄断这四种市场类型中的哪一类。

③进行经济周期分析，看该公司属于增长型行业、周期型行业、防御型行业中的哪一类，因为它们在不同的经济增长中的表现是不同的。

3。个股分析

①从技术水平、市场开拓能力和市场占有率、资本与规模效益、项目储备和新品开发等方面具体考察个股。

②从资产利润率、销售利润率、每股收益率等角度，来对该个股的盈利能力和增长性进行分析。

③从各层管理人员素质和能力、企业经营效率、内部调控机构效率、人事管理效率、生产调度效率等方面，分析公司经营管理能力。

④从资产负债表、财务状况变动表、损益表来进行财务分析，把它作为对个股基本面分析的重要内容之一。因为从传统股票投资学的定义看，股票价格反映的是该公司的内在价值，其主要表现就是该公司的运营状况、财务状况、盈利状况，这些都可以在财务年报上得到反映。

【一本书读懂投资学】

基本面分析法是从股票内在价值入手的，所以是长期投资者和“业余”投资者采取的最主要、最重要的股市分析法。当采用这种方法认为某股票具备投资价值时，就不必过多地关心其短期股价走势。

股票投资的技术分析法

股票投资的技术分析法，是相对于基本面分析而言的。具体说就是，技术分析法是通过各种图表和技术指标的记录，以及股市过去和现在的行为反映，来推测将来会有如何的具体走势和表现。不难看出，技术分析法的主要依据是股价、成交量、涨跌指数等数据，而根本不考虑其他宏观经济、政治等外部因素的影响。